揭秘会稽山操纵案：私募基金、上市公司联手“护盘”背后的真相

元描述：揭秘会稽山操纵案，私募基金、上市公司联手“护盘”的内幕，详细分析操纵手法、违法行为和处罚结果，探讨市场监管和投资者保护重要意义。

引言：

在资本市场，操纵市场行为如同潜伏在深海的暗礁，看似平静，却暗藏杀机。近期，上海监管局对一起涉及私募基金和上市公司联手操纵“会稽山”股票的案件做出处罚，再次敲响了市场监管的警钟。这起案件的背后隐藏着怎样的利益关系？操纵手法是如何实施的？监管部门是如何认定违法行为的？本文将带你深入剖析这起案件，揭开“会稽山”操纵案的真相，探讨市场操纵行为对投资者的危害，以及监管部门在维护市场公平与秩序方面所做出的努力。

私募基金与上市公司联手“护盘”

种子关键词：会稽山操纵案

事件回顾：

2017年，精功集团（“会稽山”母公司）面临股票质押风险，为了维持股价，时任董事长金某顺与上海太合汇总裁刘某宇商讨，决定利用私募基金进行增持“会稽山”股票。上海太合汇利用其管理的私募基金产品，通过集中资金优势和持股优势，在二级市场连续买卖“会稽山”股票，试图拉抬股价，应对股票质押风险。

然而，这场“护盘”行动最终以失败告终。上海太合汇操纵“会稽山”股票期间，累计亏损约173.9万元。上海监管局认定，金某顺、上海太合汇、刘某宇构成操纵证券市场行为，分别被处以罚款，其中金某顺和上海太合汇被罚款240万元，刘某宇被罚款50万元。

操纵手法：

上海太合汇操纵“会稽山”股票的整个过程可以分为四个阶段：

1. 建仓阶段 (2017年12月19日至2018年7月10日)

上海太合汇利用其控制的5个账户，大量买入“会稽山”股票，将持股比例从0上升至1.26%。在此阶段，其买入成交量占市场累计竞价成交量的3.7%。

2. 拉抬阶段 (2018年7月11日至2018年10月17日)

上海太合汇继续增持“会稽山”股票，并且采取了更为激进的拉抬手段，包括：

  • 频繁申报，以不低于申报前市场最新成交价或卖一价进行申买，占据市场申买量领先地位；

  • 连续竞价买入，在多个交易日内保持竞价买入成交数量第一，竞价买成交量占市场竞价买成交量比例超过10%。

在此阶段，上海太合汇的持股比例上升至5.03%，同时“会稽山”股价上涨12.62%，明显高于同期上证指数的表现。

3. 维持阶段 (2018年10月18日至2019年2月19日)

上海太合汇继续保持着一定的买入操作，维持“会稽山”股价在一定水平，持股比例上升至6.08%。

4. 清仓阶段 (2019年2月20日至2019年4月8日)

上海太合汇开始卖出“会稽山”股票，最终完全清仓。其卖出成交量占市场累计竞价成交量的15.86%。

违法行为认定：

上海监管局认定，金某顺、上海太合汇、刘某宇通过合谋，利用私募基金产品集中资金优势和持股优势，连续买卖“会稽山”股票，影响了“会稽山”股票的交易价格和交易量，构成操纵证券市场行为。

监管部门对该案件的认定主要依据以下几点：

  • 证据充足：调查中取得的证据足以证明金某顺、上海太合汇、刘某宇存在合谋，并利用私募基金产品操纵“会稽山”股票的行为。

  • 当事人自认：当事人在调查过程中已对开展违法行为进行自认，虽然在后期的陈述申辩中提出不同意见，但监管部门根据证据判断其主张缺乏事实依据，不予采纳。

  • 违法行为被发现：监管部门发现涉案违法行为距离其终止未超过两年，符合追责时效。

市场监管与投资者保护：

“会稽山”操纵案再次警示我们，市场监管和投资者保护的重要性。操纵市场行为严重损害了资本市场的公平性，损害了广大投资者的利益，破坏了市场秩序。监管部门必须加强对市场主体行为的监管，严厉打击操纵市场行为，保护投资者的合法权益。

常见问题解答：

1. 操纵市场行为有哪些危害？

操纵市场行为会造成以下危害：

  • 扭曲市场价格，影响投资决策：操纵者通过人为手段拉抬或打压股价，扭曲市场价格，误导投资者做出错误的投资决策。

  • 损害市场公平和秩序：操纵市场行为破坏了市场公平交易的原则，损害了市场秩序，影响市场健康发展。

  • 损害投资者利益：操纵市场行为导致投资者遭受损失，严重损害了投资者的合法权益。

2. 监管部门如何打击操纵市场行为？

监管部门打击操纵市场行为主要采取以下措施：

  • 加强市场监控：监管部门利用技术手段加强对市场交易行为的监控，及时发现可疑交易行为。

  • 调查取证：对可疑交易行为进行调查，收集证据，查明真相。

  • 依法处罚：对违反市场规则的操纵市场行为进行严厉处罚，包括罚款、警告、吊销执照等。

3. 投资者如何防范操纵市场行为？

投资者可以采取以下措施防范操纵市场行为：

  • 提高风险意识：了解市场风险，谨慎投资，不要轻易相信市场传言。

  • 理性投资：根据自身风险承受能力和投资目标，选择合适的投资品种和策略。

  • 加强信息收集：关注市场信息，了解上市公司信息，做出理性投资决策。

  • 及时举报：发现可疑交易行为，及时向监管部门举报。

4. 为什么监管部门要对“会稽山”操纵案进行处罚？

监管部门对“会稽山”操纵案进行处罚，是为了维护市场公平与秩序，保护投资者合法权益，严厉打击操纵市场行为，维护资本市场健康发展。

5. 操纵市场行为的责任主体有哪些？

操纵市场行为的责任主体包括：

  • 直接参与操纵者：通过实际操作进行市场操纵的行为人。

  • 幕后策划者：策划操纵行为，并提供资金、信息或其他支持的人员。

  • 相关责任人：对操纵行为负有监管责任但未尽职的人员。

6. “会稽山”操纵案对市场有什么警示意义？

“会稽山”操纵案警示我们，资本市场是一个高度复杂的环境，充满了风险和挑战。监管部门必须加强对市场主体行为的监管，严厉打击操纵市场行为，维护市场公平与秩序。投资者也应该提高风险意识，理性投资，保护自身合法权益。

结论：

“会稽山”操纵案的处罚结果，彰显了监管部门对市场操纵行为的零容忍态度，也再次提醒投资者，在投资过程中应保持理性，警惕市场风险，保护自身权益。监管部门将继续加强市场监管，维护资本市场健康发展，为投资者创造公平、透明的投资环境。